从国信证券闫莉教授的解说中看目前股市
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国信证券 闫莉教授 表示，经过20多个月的上涨，加上杠杆因素，市场目前已经处于极其不稳定的状态，盘中大幅震荡已属常见。从历史上的牛市延续时间来看，1999年5月19日启动的那次为期26个月，2005年启动的那次为期28个月，沪指从1849点算起，本月已是第25个月，随着风险暴露时间窗的临近，市场心态波动较大，市场一般上涨4-5个月后，会面临休整；之前已经连续4个月收高，10月24日，上证指数1.21%，创业板指0.91%，煤炭行业指数5.74%，两市成交5729亿元。
商品价格上涨是基础。之前的分析已经反复分析过，大宗商品价格在经历了长达3年甚至5年的持续下跌之后，在全球缺乏高收益品种，同时资金又泛滥的情况下，商品的低价格将引来资金的关注，因此2016-2017年是商品年，大宗商品将迎来价格的持续回升，而这个回升与供需关系并没有太多的关系。商品的核心是原油，原油在今年年初已经见底，已经步入上升趋势，保守的判断，升势至少维持至2017年上半年，美目标价格65美元/桶，乐观的话，原油价格可以走的更高更远。如果原油价格走好，其他商品价格都会相继回暖，只是由于不同商品特性不同，运行的形态和所处的阶段不同，造成价格上涨幅度与表现时间上的差异。由于A股市场原油标的较少，而煤炭是原油的替代品，同时煤炭板块样本较多，一旦市场认同原油、商品的上涨，煤炭板块容易获得资金关注。
股票涨幅落后商品。本轮商品的价格上涨起始点在年初，截至目前，看一下商品价格（期货市场价格）今年的上涨幅度。国际上，美原油指74%；国内与煤炭相关的品种（文华郑煤指数116%、煤炭指数131%、焦煤指数138%、焦炭指数161%、文化商品指数30%；股票市场，中信一级行业煤炭9.15%（扣除24日当日，上涨3.41%）。从涨幅的比较来看，股票市场上，煤炭行业的上涨幅度远远落后于相关商品价格，究其原因：一方面是商品属于期货，带有杠杆因素，价格变动幅度大；另一方面，股票与股指有关，股指处于上下两难境地，限制了相关股票的波动幅度。鉴于原油的升势良好，煤炭相关股票可以继续看好，但是需要注意国内商品指数由于阶段涨幅很高，技术指标出现严重超买，可能会出现大幅波动，由此影响 票的稳定性，但可借助波动逢低关注。除了煤炭，原油产业链相关股票如石油石化、化工、有色（贵金属除外）等均可重点关注。
对股指上行保持谨慎。虽然煤炭板块引领指数重上3100点，并且靠近8月高点3140点，但运行中依然存在一些问题，后续高度恐难明显超越3140点。24日两市日成交5729亿元，出现放量（主要增加在沪市），有利于股指的上行，但放大的程度还不够，后市还需继续放大，并且维持；日线RSI开始超买，继续上行回落的压力开始增大，如果本周收阳则再度连续三周收阳达到短期时间界限，下周回落收阴可能大增，因此上涨可能仅维持在本周。
总体上看，商品价格的上涨对相关股票提供了价格支撑，值得持续关注；但短期国内商品价格升幅过高出现严重超买，可能会出现大幅波动，对相关股票稳定性恐造成影响，因此借助震荡逢低关注为好，后续股指的上行预期不宜过高。
通过国信证券闫莉教授的解说，我们不难看出目前国券的情况其实并非很乐观，所以各位股民在投资的同时一定要注意实事和市场行情。
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